在2026年东方港湾年会上，但斌以“AI时代的投资逻辑与长期主义”为主题，分享了十大投资观点，深刻剖析了人工智能浪潮下的投资机遇与策略。其观点不仅延续了其一贯的价值投资理念，更融入了对技术革命与市场周期的独到洞察。在AI产业蓬勃发展的关键节点，但斌的见解为投资者在波动市场中锚定方向提供了重要参考。

　　一、AI十年牛市：长期趋势下的投资主线但斌明确指出，人工智能正处于十年牛市周期中的关键阶段，并非短期炒作。他以互联网、移动互联网等产业周期为例，强调AI的颠覆性影响将持续更长时间。这一判断基于AI技术从基础层到应用层的全面突破，以及全球产业链的深度融合。东方港湾的持仓结构印证了这一逻辑——谷歌作为其美股第一大重仓股（占比31%），正是基于对AI基础设施与搜索生态长期价值的坚定看好。

　　二、聚焦“轻资产、高盈利”：寻找卓越商业模式在选股标准上，但斌强调“轻资产、高盈利”模式的核心价值。这类企业往往具备深厚护城河，如平台化网络效应、专利技术壁垒或品牌垄断优势。他将企业分为两类：一类是“改变世界”的创新者（如特斯拉、英伟达），另一类是“不被改变”的平台型企业（如苹果、微软）。无论哪类，持续的高盈利能力与轻资产运营都是关键。这一标准在AI领域尤为重要——算力基础设施、算法平台与核心应用层企业，更易诞生此类标的。

　　三、逆势布局的勇气：抄底是艺术更是信念但斌直言，市场暴跌时抄底看似简单，实则考验勇气与智慧。他以过往投资案例揭示：真正伟大的投资机会往往诞生于市场恐慌之际。关键在于对基本面与长期趋势的独立判断。他提醒投资者，需摒弃短期波动干扰，以企业内在价值为锚点，在“市场喧嚣中保持清醒”。

　　四、2026：AI应用爆发的黄金之年但斌对2026年做出大胆预判：AI应用将迎来密集落地，自动驾驶与人形机器人或成突破口。他尤其看好特斯拉自动驾驶技术的商业化前景，将其比作“苹果iPhone时刻”——技术成熟将引爆万亿级市场，重构汽车与出行生态。此外，AI在医疗诊断、寿命延长等领域的突破，将深刻改变人类生存方式。这一判断基于当前算力硬件订单排至2027年、英伟达GB300服务器需求激增的现实支撑。

　　五、成功投资的本质：看得远、敢重仓、能坚持在投资方法论上，但斌提炼出三大要素：看得远（洞察产业趋势）、看得准（精选优质标的）、敢重仓（集中资源）、能坚持（穿越周期）。他批判频繁交易与追逐热点，强调真正的投资成就在于“时间与信念的复利”。东方港湾近三年锚定AI赛道，重仓核心标的并长期持有，正是这一理念的实践。

　　六、理性与迭代：投资者的必修课但斌反复强调，投资者必须保持客观理性，主动倾听反面意见，避免陷入认知偏见。同时，在技术飞速迭代的AI时代，持续学习新事物、更新认知框架是生存之本。他警告：“固守旧范式者，终将被时代淘汰。”东方港湾团队近年密集调研AI企业、参与行业峰会，正是践行这一理念的体现。

　　七、泡沫争议：产业需求坚实，远未到顶点面对市场对AI泡沫的担忧，但斌坚定认为“当前谈泡沫为时过早”。他列举数据：全球算力需求呈指数级增长，AI服务器订单爆满，供给短缺持续。基础层（芯片、算力）与应用层（自动驾驶、机器人）形成良性循环，产业需求极为坚实。他判断，真正的泡沫可能出现在“供给过剩”或“应用落地不及预期”阶段，而当下远未到达。

　　但斌的投资哲学：在浪潮中做坚定的价值守望者纵观但斌的十大观点，其核心始终围绕“长期主义”与“价值发现”。在AI浪潮席卷全球之际，他既看到颠覆性机遇，亦警惕短期波动风险。其投资策略融合了对技术趋势的敏锐洞察、对商业模式的严苛筛选、对市场情绪的理性把控，以及对自身认知的不断迭代。东方港湾的实践印证：真正的投资成功，既需抓住时代β机遇，更需通过α能力实现超额收益。

　　1. 拥抱AI主线：将AI作为长期投资的核心配置方向，关注算力、算法、应用场景三大领域。

　　2. 精选优质标的：聚焦轻资产、高盈利、具备护城河的企业，敢于在回调时布局。

　　结语：与时代共进，以智慧取胜在技术颠覆与市场波动交织的当下，但斌的东方港湾年会观点为投资者提供了穿越周期的指南。AI的十年牛市方兴未艾，但机遇与挑战并存。唯有以长期视角洞察趋势，以理性态度甄别价值，以迭代精神拥抱变化，方能在浪潮中捕捉确定性的增长，实现投资与时代的共赢。但斌的投资哲学，正是对“在正确方向上下重注，并与伟大企业共同成长”这一真谛的生动诠释。

　　2026：AI应用爆发的黄金之年但斌对2026年做出大胆预判：AI应用将迎来密集落地，自动驾驶与人形机器人或成突破口。他尤其看好特斯拉自动驾驶技术的商业化前景，将其比作“苹果iPhone时刻”——技术成熟将引爆万亿级市场，重构汽车与出行生态。

　　长期趋势下的投资主线但斌明确指出，人工智能正处于十年牛市周期中的关键阶段，并非短期炒作。他以互联网、移动互联网等产业周期为例，强调AI的颠覆性影响将持续更长时间。这一判断基于AI技术从基础层到应用层的全面突破，以及全球产业链的深度融合。

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